中国人保高层再度变更，背后的原因是什么？

在商业的广袤舞台上，企业高层的变动恰似那变幻莫测的风云，时刻吸引着无数关注的目光。中国人保，作为保险领域的巨擘，其每一次的动态都犹如投入湖面的巨石，激起层层涟漪。近期，中国人保再度经历高层变更，这一消息如同一阵旋风，迅速在业界掀起波澜，引发了广泛的好奇与猜测。

人保资产，这家管理着超 1.6 万亿元资产的行业翘楚，近日迎来了重要的人事变动。公司公告宣称，黄本尧不再担任总裁一职，董事会指定黄明担任公司临时负责人。这一变动距离黄本尧今年 4 月获得人保资产总裁任职资格仅仅过去了一个半月左右，而在此之前，黄本尧掌管人保资产的时间尚不满一年。 回望过去的一年，人保资产的主要领导层已历经两次更迭。2023 年 7 月，曾北川因达到法定退休年龄，卸任人保资产总裁职务。随后，人保资产董事会决定临时委任黄本尧为公司主要负责人，直至董事会选出新总裁并获得国家金融监督管理总局批准任职资格为止。今年 4 月，黄本尧的任职资格终获监管部门认可。然而，5 月 22 日，国寿集团官网更新的领导信息显示，黄本尧已出任国寿集团党委委员，成为该集团党委班子中第三位 70 后成员。 黄本尧堪称中国人保的“老将”，他不仅拥有管理学博士学位，更具备极为丰富的投资管理经验。其职业生涯履历丰富得如同一部厚重的史书。他曾历任人保资产发展规划部、市场开发部总经理助理，财务会计部、组合管理部、股票投资部总经理，人保健康党委委员、副总裁、首席投资执行官、财务负责人，人保资产副总裁、临时负责人等要职。他就像一位经验丰富的航海家，在金融的海洋中引领着人保资产这艘巨轮破浪前行。 此次的“接棒者”黄明亦非寻常之人。他是一位经济学博士，现任人保资产党委委员、副总裁、临时负责人。黄明的职业生涯同样精彩纷呈，宛如一幅绚丽多彩的画卷。他曾担任广东证券投资银行部三部负责人、证券研究中心总经理，随后进入人保资产，先后在权益投资部担任基金分析师、首席分析师、副总经理，银行/外汇业务部副总经理、总经理，基金投资部总经理，权益研究投资部总经理等多个关键职位。此外，他还在太平集团历任太平人寿党委委员、助理总经理、投资总监，太平金融稽核服务（深圳）有限公司党委委员、副总经理兼太平资管审计责任人，太平石化金融租赁党委委员、副总经理等高管职务。从他那丰富的履历中，不难看出黄明是一位在证券、保险、金融租赁等重要金融领域深耕多年的“行业老人”。这些宝贵的经历如同璀璨的明珠，为他塑造独特的投资风格奠定了坚实的基础。 那么，黄明这位“新人”将为人保资产带来怎样的新气象呢？在权益市场投资方面，黄明有着自己独到的见解，犹如一位独具慧眼的智者。他曾公开表示，将继续加大对低估值、高分红股票的配置，主要聚焦于三个方面：一是商业模式良好、具有稳健利润和现金流的公用事业公司；二是供求结构良好、竞争力强的上游和中游制造业公司；三是正逐步进入成熟期、资本开支下降后可能增加现金分红的大消费龙头企业。显然，黄明在权益市场的配置策略紧紧围绕着低估值和高分红展开。低估值为投资组合提供了较高的安全边际，使其在市场低迷时能保持相对稳定的表现，避免大幅下跌。这就如同在暴风雨中为船只提供了坚固的避风港，让人安心。而当市场回暖时，这类投资组合又能展现出良好的弹性和韧性，实现较高的收益，恰似那在春风中绽放的花朵，充满生机与活力。与此同时，高分红股票保证了投资组合每年都可获得稳定的分红收入，进一步提升了整体的投资回报。这三点相互配合，其核心逻辑是以选择低估值和高分红的股票来构建一个稳健且具弹性的投资组合，以此为利器在权益市场中开疆拓土，力求实现稳健与高收益的新增量业绩目标。 此外，在政策影响下，优质城投项目供应显著减少，导致保险公司面临优质非标资产供给紧张的现实难题。对此，黄明如同一位沉着冷静的战略家，有着清晰的应对之策。他表示：“我们特别关注 ABS、私募 REITs 及类 REITs 产品，将其作为补充策略。其次，我们重点关注优质产业债，特别是交运、公用事业等领域。这些 5 年期及 3A 级以上债券具有颇高的长期配置价值。同时，我们也密切关注银行的资本补充债，预计 2024 年这类债券的供给可能会增加，将成为我们的重点配置对象。”可以预见，这样的投资战略逻辑和操作思路，极有可能是黄明即将带入人保资产并融入公司发展脉络的重要举措，为未来的发展谋篇布局，绘制出一幅宏伟的蓝图。 尽管人保资产在保险资管领域占据重要地位，但与国寿、平安、泰康这“三巨头”资管公司相比，仍存在一定差距，甚至被阳光资产、华泰资产等后起之秀超越。以 2023 年的业绩为例，在国内所有 34 家保险资管机构的排名中，人保资产以 15.26 亿元的营收和 4.98 亿元的净利润，仅保住了第十的位置。而国寿资管、平安资管和泰康资管去年分别实现营收 52.57 亿元、42.75 亿元、51.03 亿元，同期净利润分别为 28.76 亿元、27.04 亿元、20.8 亿元。人保资产与“三巨头”的差距可见一斑，如何奋起直追无疑是一道严峻的难题，如同横亘在前进道路上的一座高山，等待着人保资产去攀登。 若将时间轴拉长，从 2018 年至 2023 年的数据来看，人保资产的业绩整体增长幅度虽不算大，但也算相对稳定。经计算，人保资产近六年的营收和净利润复合增长率分别达 8.92%、13.74%。然而，再来看衡量一家资管公司投资能力的核心指标——投资收益，人保资产自 2021 年起才开始对投资收益指标进行详尽披露。数据显示，2020 年至 2023 年，其取得的投资收益分别为 1.06 亿元、1.16 亿元、1.12 亿元和 0.91 亿元，期间同比增速对应为 9.43%、-3.45%、-18.75%。此外，据人保资产官微披露，2020 年至 2022 年，人保资产的总投资收益率分别为 6.01%、5.99%和 5.02%，尽管每年均能跑赢行业平均收益水平，但下降趋势却尤为明显，着实令人警惕。这就如同在漫长的旅途中，虽然一直前行，但脚步却逐渐放缓，让人不禁担忧未来的路程是否能够顺利。 综合以上两项指标不难发现，受国内外形势复杂多变、资本市场波动以及长期利率下行等多种因素的影响，近些年来人保资产在投资端面临着诸多挑战，收益情况不尽人意。面对这一现实状况，人保集团在 2023 年业绩报告中着重指出，2024 年人保资产将着力提升主动管理能力，强化权益投资能力建设；稳固固定收益基本盘，加强交易能力建设；拓展另类投资增长盘，并持续优化境外资产配置。这就如同在黑暗中点亮了一盏明灯，为人保资产指明了前进的方向。 2024 年，正值人保资产发展的 20 周年开局之年，能否顺利达成全年目标、提升资产管理能力，成为了该公司当下最为关键的任务。高层的再度变更，或许正是人保集团为应对挑战、实现战略目标而做出的重要决策。新的领导团队将如何引领人保资产在风云变幻的市场中稳健前行，续写辉煌篇章，让我们拭目以待。他们就如同即将踏上征程的勇士，肩负着沉重的使命和期望，准备在金融的战场上披荆斩棘，为人保资产开创一个崭新的未来。而我们，作为这场商业风云的见证者，也将怀着期待的心情，关注着人保资产的每一步发展，期待着它在新的篇章中绽放出更加耀眼的光芒。